封闭式基金如何成为解决基民赚钱痛点的良药？

不少业内人士认为，不能因为近两年业绩不理想就否定封闭式基金的价值对于基金经理来说，注重发行时机，控制净值波动，可以更有效地引导基民通过封闭式基金进行长期投资，从而解决赚钱痛点

最近几天，一则明星基金经理离职公告引发关注日前，工银瑞士瑞信银行基金发布公告称，其基金经理方圆因工作调整离职离职前，方圆管理的一只3年期封闭式基金，成立至今净值跌幅超过30%

最近几年来，封闭期的公募和私募基金规模激增，但相当一部分产品的表现却不尽如人意第三方平台最新数据显示，截至10月底，2019年以来成立的中长期封闭式私募基金共有90只今年以来，正收益的基金比例不足20%，近30只基金退出率超过30%此外，与同一基金经理管理的开放式基金相比，封闭式公募基金并没有取得明显的超额收益

一直以来，基金赚钱，基民不赚钱的现象广受市场诟病各种统计结果也表明，市民持有基金的时间长短与获得正收益的概率成正比那么，封闭式基金真的能解决投资者明显超额收益的赚钱痛点吗产品封闭期基金经理离职，投资人该何去何从

困境:封闭式基金业绩不尽如人意。

投资者一直比较关注封闭式基金中途更换基金经理的现象。

据好买基金统计，目前市场上封基时间超过2年的主动股票型基金有24只，占比14.72%。

具体来看，2年封闭期的产品有78只，发生基金经理变更的产品有12只，占比15.38%，3年封闭期的产品有83只，发生基金经理变更的产品有10只，占比12.05%，只有2—5年封闭期产品出现过基金经理变更，占比100%其中，成立于2018年11月，封闭期为5年的东方红恒源，5年设立灵活配置混合原基金经理林鹏在产品成立一年半后离开公司，交由王雁飞继续管理

除了频繁更换基金经理，封闭式基金的业绩也不如预期在基金宣传资料中，很多投资者可以看到基金公司推出封闭式基金这样的优势:由于不会受到封闭期内赎回的冲击，基金经理无需追求短期利益，可以更加关注公司的基本面研究，从而进行长期价值投资

但是，对比同一基金经理管理的封闭式基金和普通开放式基金的收益，可以发现，在封闭式基金的持有期内，很多普通开放式基金的收益都跑赢了封闭式基金所以从业绩来看，封闭式基金并没有表现出明显的优势

两年前掀起发行小高潮的中长期封闭式私募基金，业绩颇为尴尬。

第三方平台数据显示，截至10月底，首次封闭期超过24个月且有业绩记录的私募基金共有122只，其中2019年以来已发行产品90只从业绩来看，今年以来90只中长期封闭式产品整体回撤21.89%，其中27只产品回撤超过30%，正收益仅占12.3%

此外，长期以来，2019年以来成立的90只中长期封闭式基金，截至10月底平均收益率低于6%，其中仅有47只产品实现正收益。

问题:封闭式基金的价值是什么。

面对不尽如人意的业绩，投资者不禁质疑:封闭式基金能否解决基金赚钱，基民不赚钱的投资痛点。

从历史数据来看，长期持有优质基金赚钱的概率较高最近两年发行的封闭式基金未能显示出优势，这主要与市场变化和发行时间有关一位私募研究员表示，前两年市场赚钱效应明显，投资者入市热情高涨，封闭式基金接受度明显提高于是，私募管理人加快了中长期封闭式基金的发行节奏但今年以来，市场波动较大，市场上很多封闭式基金都在高位发行，投资者的持有体验自然较差

数据就是最好的证明从统计数据来看，在市场底部发行和成立的封闭式基金，在市场上升阶段能够给投资者带来不错的收益万家基金表示，从三年来看，底部布局的优势非常明显比如2018年，在市场低迷持续时间较长的情况下，如果在上证指数跌至3000点时买入主动偏股型基金，持有3年后，收益为正的基金占比99.53%，收益率中位数为115.42%，平均收益率为102.58%

基金持有时间普遍较短是基民投资收益不理想的主要原因用交易制度的创新来引导投资者延长持有期，可以让投资者充分体会到长期持有的好处上海一位基金分析师表示

统计显示，2018年末或2019年初发行的封闭式基金在首个封闭期结束时表现良好以ABC惠理海棠为例该基金成立于2019年4月16日，首个封闭期结束时收益率达到225.38%此外，分别成立于2018年9月和10月的惠安渔阳和易方达科顺计划开放，首个封闭期末收益率也超过100%

而市场上很多高位发行的封闭式基金就没那么幸运了。

据好买基金统计，2020年上半年牛市启动时，发行了13只3年期封闭式基金虽然大部分都是封基期涨幅较大，有两只是双基，但目前超过一半的产品都是亏损的某种程度上，封闭式基金的发行时机比普通开放式基金更重要买个好基金

反思:注意发行时机和风险控制。

不少业内人士认为，不能因为最近两年业绩不理想就否定封闭式基金的价值对于基金经理来说，关注发行时机，控制净值波动，可以更有效地引导基民通过封闭式基金进行长期投资，从而解决赚钱痛点

私募排排网财富管理合伙人刘表示，中长期封闭期产品设置的初衷是防止投资者追涨杀跌，同时让基金管理人更好地进行价值投资和理性投资但如果净值波动太大，投资者体验就会差，很难形成长期投资的习惯因此，要想更有效地引导投资者长期持有，就必须做好风险控制，降低波动性同时，基金经理应尽量在市场相对低迷的时候发行中长期封闭型产品虽然发行难度大，但长期来看，有助于培养基民的长期持有习惯

今年3月，林静资产合伙人兼总经理高云塍也坦言:如何提高投资组合的稳定性和平衡性，是我们讨论和研究的方向未来，林静资产将更加均衡地投资不同行业，不同地区的上市公司，让投资者更安心地持有产品此外，未来我们会更加注重发行产品的时机，避开市场的高点或者投资者兴奋的时候，尽量在市场的低点融资，这就需要渠道，客户，林静资产有共同的价值观虽然真正做到不容易，但这是公司努力的方向

一位基金人士坦言:封闭式基金最近几年来越来越受关注，这意味着无论是管理人还是投资者，都在逐渐形成长期持有，跨越周期的成熟投资理念但是，如果封闭式基金的波动过于剧烈，投资者容易产生焦虑和恐慌情绪，尤其是第一次体验封闭式基金的投资者，以后很难再次选择封闭式基金在这种背景下，基金经理和基金管理公司需要重点考虑如何提高封闭式基金的接受度，在市场相对低迷的时候发行是一个很好的解决方案

据一位上百亿的私募人士透露，基金行业一直存在一个做得好却做不好的问题如何在市场相对低迷的时候鼓励投资者购买封闭式基金，也是一门学问目前，公司已探索出多种方式，如投资者持有3年以上，管理人相应提高业绩奖励提取标准，或为产品设置软锁定期投资者持有期越长，赎回成本越低