百万散户沸腾！千亿面板龙头迎久违大涨铁树开花背后有何逻辑？

今日面板板块强势上涨。截至收盘，彩虹股份涨停，、TCL、洪交涨逾8%，股份、TCL、三利浦均涨停。

有股民在BOE股吧留言，“散户联合起来，把空仓炸了，还我东方不败！”数据显示，截至3月31日，BOE共有股东164.6万人，位列a股第一。

在强劲反弹之际，面板价格下跌、面板厂减产、终端厂商减少采购的消息依然不绝于耳:

一年来，面板价格一直在下跌。6月初，面板价格继续探底。各种尺寸的电视面板价格比去年7月的高点下降了50%以上，全部跌破了现金成本。两大研究机构集邦科技和群智咨询同时预警，仍看空三季度工业景气，物价将继续承压。

Omdia指出，6月份全球面板平均产能利用率下降了80%，第三季度将降至75%以下。

据业内人士透露，三星电子和LG电子已经分别将计划中的液晶电视面板削减了30-40%和10-20%，以应对电视需求的萎缩。

在这种背景下，是什么给了投资者信心？行业研究机构Omdia的一篇文章从面板价格的角度预测了行业的发展，或许能从中得到一些启发。

▍面板价格不破？

Omdia显示部研究员谢14日发文称，预测2022年第三季度电视面板的AAP不仅将达到历史最低水平，也意味着降价是过度杀伤。这种不正常的现象不利于电视品牌和主机厂的长期电视业务，会导致面板厂失去扩大生产和研发的动力。

不过，该机构随即表示，财务报表的压力将刺激面板制造商在2022年第三季度采取更积极的措施来限制产能利用率。届时，液晶电视品牌和主机厂将意识到面板价格不仅突破了历史低点，而且达到了“心理低点”，将逐步采购面板，增加战备库存。因此，Omdia预计，液晶电视面板的平均单价将在2022年第三季度后逐步回升。

方正证券分析师陈航的预期更为乐观。该分析师15日发文称，电视面板价格可能在第二季度末触底，并建议关注价格反转的时机。TrendForce集邦咨询也认为，随着5月份55寸以下电视尺寸跌破前期面板厂最后一道防线的现金成本，甚至接近材料成本，伴随着面板厂的产能缩减，电视面板价格有机会在6月底触底，7月份持平。

来自业界的声音似乎更有说服力。

5月，TCL创始人兼董事长李东生表示，“我无法预测下行周期会转向哪里，但从产业运行本身的逻辑来看，已经接近底部。”

BOE日前表示，第二季度液晶电视产品价格继续承压，仍处于底部，后续不太可能出现大幅下降。随着下半年旺季的到来，促销和新品的发布，需求有望改善，产品价格也将有机会迎来结构性反弹。

AUO董事长彭双浪此前表示，面板行业已经恢复到相对健康的状态，AUO的作物生长速度保持了满产满销。群创光电总经理杨柱祥也预测，随着2022年第二季度新品逐渐增多，电视和消费IT面板价格有望同步上涨，他对今年的景气度持谨慎乐观态度。

▍新技术路线提示更多可能性

除了短期的价格因素，面板行业的中长期逻辑会更受关注。在电气智能化的趋势下，车载工业控制、VR/AR/MR设备、商用显示等新的应用领域成为打开未来大门的钥匙，预示着未来提升电视面板价值的技术路径。

目前，有望连接LCD的两种流行路线是迷你LED和有机发光二极管。Mini LED是液晶面板的升级版，LCD中采用LED技术作为背光；有机发光二极管凭借其快速的响应速度、低功耗和出色的发光性能，近年来在VR等显示设备中备受青睐，微有机发光二极管技术也随之衍生。

据CICC介绍，快速液晶是目前消费级VR的主流选择，但考虑到亮度和分辨率等参数，微型有机发光二极管或迷你LED背光有望成为VR显示的中长期主流方案。同时看好车辆展示形态演变、展示技术升级、展示品类拓展的机会。

主流面板厂商早已提前布局。

据台湾《电子时报》报道，BOE正准备将各种尺寸的电视用有机发光二极管面板商业化。此前，BOE宣布拟与BOE晶典、加拿大年度投资共同投资25亿元，建立BOE成都汽车展示基地项目，主要产品为5-35英寸汽车展示模块。项目设计年产能1440万片，预计2022年底投产。

TCL此前宣布投资350亿元新建高世代液晶生产线“t9”，瞄准车载显示器等高附加值显示器和医疗、工控、航空等专业显示器。

天马在4月份宣布，将投资330亿元建设8.6代非晶硅和IGZO液晶面板生产线，目标是车辆，IT显示器和工业产品等显示应用。

消息人士称，LG Display将订购微型有机发光二极管设备，为苹果MR设备提供微型有机发光二极管面板。

海通证券指出，从竞争格局来看，价格回调将使部分成本竞争力较弱的生产线出现亏损，加速行业落后产能的退出，保持行业集中度提高的趋势不变。从供求关系来看，未来在供给方面，产能不会像过去那样集中和大幅扩张，需求区域基本保持平稳增长。在一些成熟的应用场景下，增速可能较低，但新的应用场景需求会呈现较高的增长，行业供需会保持动态平衡。

新时代证券也曾提示，面板下游需求出现分化时，面板新技术有望引发新需求，建议关注产业新突破带来的投资机会。