美农生物登陆创业板技术创新铸就广阔发展空间

上海美浓生物科技股份有限公司于6月17日正式登陆创业板，股票代码为“301156”。这家成立于1997年的老牌饲料添加剂公司，自成立以来，始终以提高畜牧业生产综合效率、促进资源有效利用、保障动物性食品安全、实现环境友好为核心，为饲料企业和大型养殖企业提供高品质的产品和营养解决方案。公司秉承“科技驱动价值，创新驱动发展”的核心经营理念，一步步实现了业务规模的稳步增长、主营业务盈利能力的持续提升和资产规模的持续扩大，面临新的发展机遇，为公司未来发展创造了广阔的发展空间。

坚持自主创新，不断增加RD投资

美农生物是一家专业从事饲料添加剂和酶解蛋白饲料原料研发、生产和销售的高新技术企业。公司的经营定位是提高畜牧业生产效率，促进资源有效利用，保障动物性食品安全，实现环境友好。逐步成长为在饲料添加剂、酶解蛋白饲料原料等领域拥有核心技术和自主知识产权的科技型企业，形成了丰富的产品线和产品应用方案。公司主要产品包括功能性饲料添加剂、营养性饲料添加剂和酶解植物蛋白，用途涵盖猪、反刍动物、家禽和水产品。

美浓生物成立于1997年10月。经过20多年的发展，它仍然能够站在国内饲料行业的领先地位，首先取决于企业自身的不断创新和发展。饲料行业是技术密集型行业，核心竞争力在于产品和产品应用方案的研发、产品生产工艺和设备的优化、产品质量的管理。

公司始终坚持自主创新的理念，提出了“技术驱动价值，创新驱动发展”的核心经营理念，高度重视RD投资，提出了“技术驱动价值”的核心技术理念，组建了以博士、硕士为核心成员的RD团队，构建了高效的RD体系，拥有强大的独立RD能力。并提出了“按品种、按产品，全程营养”的产品开发战略，根据行业发展趋势和动物营养要求，不断开发新产品。

在RD费用方面，公司一直在不遗余力地投资。报告期内，公司RD费用分别为1，509.48万元、1，948.32万元和2，253.36万元，高于行业内大多数公司。

经过多年的技术创新和积累，公司形成了包括配方技术、制剂技术、生物酶解技术在内的核心技术，逐步形成了涵盖功能性饲料添加剂、营养性饲料添加剂、酶解蛋白饲料原料的丰富产品体系。公司产品广泛应用于猪、反刍动物、家禽、水产等动物养殖领域。截至2021年12月底，公司拥有发明专利26项，实用新型专利11项。公司先后获得国家科技进步二等奖、四川省科技进步一等奖等奖项，获得上海市“科技创新型中小企业”、嘉定区专利工作示范企业等荣誉称号。

除了自主研发，公司还建立了产学研合作机制。公司与多所知名高校和科研机构建立了技术合作与交流，包括与四川农业大学动物营养研究所建立了博士工作站，与扬州大学动物科技学院建立了实验基地，与四川农业大学、中国农业大学、普渡大学、密歇根州立大学建立了产品验证合作。逐步建立和完善了猪、禽、反刍动物上的产品验证平台，通过与外部研究机构合作，研究了公司部分产品在动物上的应用效果。

公司业绩增长迅速，未来市场前景广阔。

随着公司的不断创新和发展，公司产品的市场影响力也在不断扩大。据《中国饲料》杂志和全国畜牧总站统计，2019年我国饲料添加剂中的呈味物质和引诱物质产量为3.4万吨。根据2019年调味引诱物质总产量，发行人调味引诱物质国内市场份额约为12.36%。根据中国饲料工业协会2021年7月出具的证明，2020年，公司调味、引诱剂产品国内产量排名第三。此外，公司产品还出口海外，市场不断扩大。报告期内，公司海外客户从20多家增加到40多家。招股书显示，报告期内，公司海外销售收入分别为9372.84万元、9826.33万元和12056.25万元，规模逐年增长。海外业务毛利率分别为43.38%、45.50%、36.88%，毛利率整体高于国内业务。

公司业绩也进入快速增长期。招股书显示，报告期内，公司营业收入分别为27994.77万元、42056.07万元和54625.47万元，复合增长率为39.69%，呈增长趋势。报告期内，公司分别实现净利润3436.57万元、6671.40万元和7055.77万元，复合增长率为43.30%，加权平均净资产收益率分别为16.63%、27.20%和24.42%。产品显示出较强的盈利能力和市场竞争力。同时，公司具有良好的现金流基础。报告期内，公司经营产生的现金流量净额分别为5，060.37万元、5，116.36万元和9，003.96万元。

从大环境来看，在行业内具有一定技术优势、规模优势、产品质量优势和品牌优势的美浓生物，未来将面临全新的市场机遇，发展前景广阔。一方面，由于未来下游养殖业将逐步向规模化、集约化方向发展，大型养殖企业将更加注重动物生产的综合效果，对饲料添加剂的需求将进一步增强。与此同时，饲料添加剂正在向“绿色、高效、安全”转型，“康提”成为水产养殖绿色发展的必然选择。酸度调节剂作为康提产品的首选，受到饲料企业的广泛认可，在全面“禁康提”后，其使用量将迅速增加。此外，我国自然环境的限制对饲料利用效率提出了更高的要求。饲料添加剂可以改善饲料原料的适口性，保证动物的采食量。酶法水解植物蛋白产品可以提高蛋白质的利用效率，对这两者的需求将持续增长。

募集资金，增加主营业务，实现可持续发展。

6月17日，美浓生物正式登陆创业板。本次公司拟向社会公开发行不超过2000万股，拟募集资金3.63亿元，用于新的饲料相关产品生产项目。

招股书显示，美浓生物本次募集资金投资项目总投资为3.8亿元，拟募集资金投资金额为36，328.78万元，主要用于新建饲料相关产品生产项目、运营和技术服务中心建设以及补充流动资金。上述项目均围绕公司主营业务开展，是公司基于对行业和市场发展预期以及自身经营状况的综合判断做出的决策，适合公司现有的经营规模。

其中，公司“新型饲料相关产品生产项目”生产的产品均为与主营业务相关的产品，包括酸度调节剂2.4万吨/年、反刍动物营养饲料添加剂2.3万吨/年。该项目建成投产后，将逐步扩大公司主营产品酸度调节剂和营养饲料添加剂的产能，进一步提升公司的生产规模。此外，“运营及技术服务中心建设项目”将进一步扩大和优化公司的销售网络，形成与不断扩大的生产规模相匹配的销售能力。美浓生物表示，募集资金到位后，将进一步提升公司盈利能力和抗风险能力；此外，公司的资本规模将迅速扩大，财务结构将更加稳定。

未来发展规划方面，美浓生物在招股书中披露，公司将进一步扩大生产经营规模，完善营销体系建设，提升技术研发和服务能力，实现公司可持续发展的未来发展战略规划。

具体来说，在市场规划方面，公司以市场吸引力和自身资源能力的匹配性为规划原则和依据，重点深耕国内市场，积极拓展海外市场，完成海外市场的网络布局。公司根据国内外市场不同区域的养殖规模和饲料产量，按照“聚焦”、“突破”、“布局”三大战略，设定不同的营销目标，配置营销资源，推动不同区域开拓国内市场战略的实施。在产品规划方面，公司未来将继续实施“分品种、分产品、全营养”的产品发展战略，丰富产品线，进一步覆盖猪、反刍、家禽市场，根据动物不同的生长阶段，为饲养、消化、吸收的各个环节提供相应的产品和产品应用方案；在人才规划方面，公司将继续实施人才战略，优化人力资源配置，通过内部培养和外部引进完善激励机制，保持公司的核心竞争力。