国金证券：移卡原主业步入利润释放期，到店业务成新增长极

最近几天，港股上市公司卡转被郭进证券首份研报覆盖，给予买入评级，目标价29.30港元。

其中，店对店电商业务是公司最近几年来的重点业务板块2021年10月，易卡收购成都丁琪媛吕雯60%股权，将千千汇纳入业务版图，深耕门店电商业务目前，千千惠已成为Tik Tok本地生活服务提供商之一2022年上半年，公司到店电商总商户交易额同比增长近18倍，达到13.6亿元，约占Tik Tok本地生活GMV的6.16%

郭进证券认为，千千汇作为头部服务提供商，有望受益于Tik Tok在本地生活方面的努力此外，惠已入驻a auto quicks，a auto quicks在低线城市的优势也有望为公司带来增量

日前，卡转披露了截至2022年12月31日的十二个月的主要经营数据公司一站式支付服务总支付交易量同比增长超过5%，达到2.2万亿元人民币以上，「店内电商服务」的GMV同比增长约730%至近33亿元人民币

郭进证券预测，公司22—24年收入为35.28/47.82/61.61亿元，对应PS为234/1.72/1.34x，归母净利润为144/3.97/6.25亿元采用分部估值法，24年目标市值131.1亿港元，对应目标价29.3港元