倍轻松增收不增利背后：毛利率达56.73%超苹果手机研发费用仅为销售费用

因长期伏案工作而腰酸背痛的年轻人逐渐陷入“健康焦虑”。焦虑的背后，是养生融入了人们的日常生活。正是在年轻人的追捧下，按摩仪迎来了一波消费热潮。

在今年的“618”促销中，各类按摩器成为消费者密切关注的商品之一，天猫“头部按摩器TOP10热卖榜”中有6款商品。与此同时，6月10日微博热搜上出现了“300元内双易产品成本高达1000元”的话题。

《华夏时报》记者注意到，2021年BiEase的毛利率高达56.73%，高于苹果，也“碾压”了近九成的a股上市公司。但在这样的“暴利”下，今年很容易陷入增收不增利的窘境。其财报显示，2022年一季度，公司实现营收2.48亿，同比增长15.29%，归母净利润-988.98万元，同比下降188.84%。由盈转亏，毛利率同比下降2.8个百分点。

对于由盈转亏的业绩情况，边一相关人士回复《华夏时报》记者称，一季度受全国各地疫情反复影响，业绩不理想的主要因素是线下渠道客流下滑；产品的高毛利是一个动态。

盘古智库高级研究员蒋寒在接受《华夏时报》记者采访时表示:“双安逸是纯C端产品，疫情对其业绩影响相当大。但除了受疫情影响，易到的营销成本也很高。此外，其本身的使用价值也有待进一步挖掘。”

“苹果”的毛利更高但不是更高。

财报数据显示，2018年至2021年，公司综合毛利率分别为58.19%、60.93%、58.36%、56.73%。近六成的毛利率几乎“碾压”了近九成的a股上市公司。

但在这样的“暴利”下，很容易陷入增收不增利的窘境。财报显示，2022年一季度，公司实现营收2.48亿，同比增长15.29%，归母净利润-988.98万元，同比下降188.84%。由盈转亏，毛利率同比下降2.8个百分点。

虽然上述人士对《华夏时报》记者表示，过去线下门店的作用是打造品牌，为消费者提供体验，但未来门店将努力引导线上电商渠道，通过线上线下双向赋能，提升公司盈利能力。

但值得注意的是，这些容易树立高端品牌形象、提高毛利率的线下门店，都位于高铁站、机场等交通枢纽。在疫情的影响下，这些线下渠道的流量急剧下降，成为贝轻松业绩不理想的主要因素。财报显示，截至2021年底，直营店186家，其中购物中心108家，交通枢纽78家。其一季度财报显示，线下业务实现营业收入8006.41万元，同比下降15.38%。

在2021年年报中，Bie Easy也承认:“由于疫情控制措施升级可能导致高铁、机场、购物中心等线下客流量减少。，公司直营店业绩可能达不到预期。虽然公司加大了网络销售的拓展力度，但直营店的固定成本较高，其销售额的减少将对公司利润产生不利影响。如果全球疫情持续较长时间，将对公司经营业绩造成重大损失。”

除了受疫情影响，蒋寒还向《华夏时报》记者指出，双易亏损还与其营销成本高、产品的真实使用价值有关。

“双安逸本身的使用价值还有待进一步挖掘”，蒋寒说。“客观来说，虽然双安心产品的眼部按摩还是有一定效果的，但是肩颈背部的按摩效果并不尽如人意。相比手动按摩还是有很大差距的，所以很多消费者买了之后，实际上持续使用的人并不多，家里‘吃灰’的概率还是比较高的。”

RD成本只是销售成本的十分之一。

2020年以来，网店受疫情影响较大，很容易加大线上渠道的拓展。年报显示，2021年边艺线上收入6.83亿元，同比增长58.44%；2022年第一季度，线上渠道实现营业收入1.64亿元，同比增长48.77%。

但重视线上销售，意味着更容易付出更高的营销费用和平台费用。2021年，Birelaxed的销售费用从2020年末的3.33亿元直接上涨至4.85亿元，同比增长45.60%。其中，促销费、推广费、员工薪酬占销售费用的比重最高。2021年公司推广费和促销费占比分别为27.31%和18.99%，员工薪酬占比21.39%。

但2020年和2021年的RD费用分别为0.37亿元和0.47亿元，仅为销售费用的十分之一左右。此外，其中70%以上为销售人员，RD人员仅占总人数的11.10%，其中硕士以上学历不到3%，RD人员40%以上为高中及以下学历。

不过，易贝并未直接说明销售费用和RD费用的分配和比例，而是对《华夏时报》记者表示，公司一直坚持稳健精准的RD投资策略，以提高整体RD效率。2021年，公司RD投资较上年增长27.96%，持续增长。成果转化带来的业绩增长43.93%，造成了RD投入比重下降的表象，无法对两次放宽的科技创新能力做出客观评价。

值得注意的是，在今年的“五一”假期，一向在营销上投入巨大的易贝，花了差不多几百万买了一只虚拟猴子，买下了无聊猿BAYC#1365，并表示将推出无聊猿健康俱乐部。

一位证券从业人士对《华夏时报》记者表示，从RD投资的角度来看，易科技的属性还不够明显。包括边一在内的很多品牌都有贴近消费者、销售渠道广的优势。但“重营销轻RD”的问题可能导致销售费用率偏高，对公司经营业绩产生不利影响。

蒋寒认为，轻松和高昂的营销成本也是亏损的原因之一。他向本报记者指出:“与一般消费品相比，按摩仪是带有偏保健的产品。这类产品的特点是非刚需产品，销售需要靠流量和营销来驱动。这其实可以理解，但是营销费用高也会导致成本高，自然会亏损。”

在2021年年报中，北松也承认其销售费用率高于可比公司。同时在财务风险中提示，随着线下直营店数量的增加，销售费用率可能进一步上升，对公司经营业绩产生不利影响。

对此，蒋寒对本报记者表示:“虽然营销是促进保健品销售的有效手段，但如何真正控制成本才是最关键的。在不影响我们自身发展的情况下，有效控制成本是目前最重要的事情。”

“另外，对于产品来说，只有真正有效的产品才能促使用户更多的复购，反复购买的用户才能形成长期的粘性。在进一步提高RD能力方面，仍有许多事情需要更轻松地完成。”蒋寒进一步分析指出。