忠阳车评：比亚迪市值破万亿元说明啥

市值突破万亿元的比亚迪成为近期a股的“顶流”。6月10日，比亚迪股价创历史新高，盘中最高股价350元/股，市值首次突破万亿元。这也是中国新能源汽车产业链上第二家市值过万亿的公司。

早在去年，当代安培科技股份有限公司市值突破万亿元时，人们就对比亚迪加入万亿元俱乐部充满期待。这不仅是因为比亚迪的动力电池产销量已经跃居国内第二，更是因为其拥有比其他整车企业更广阔的产业布局。从上世纪90年代王传福靠电池创办比亚迪，到本世纪初跨界汽车制造，再到向新能源汽车转型，今天比亚迪的产业已经涉及电池、整车、半导体、消费电子。比亚迪的广阔布局让人有很多想象空间。

不难分析比亚迪最近挺进万亿市值俱乐部的原因。一方面，传闻已久的比亚迪电池将进入特斯拉的供应链，为比亚迪电池打开了新的增长空间；另一方面，今年以来，比亚迪汽车销量大幅增长。仅前5个月，新能源汽车累计销量已经达到50多万辆，远超造车新势力，高于特斯拉。按照这种情况，今年年销量突破百万台，毫无悬念，是和特斯拉的一战。

产品热销的背后是强大的技术支持。经过多年深耕，比亚迪不仅拥有安全高功率的刀片电池，还拥有全球领先的超低油耗DM-i混合动力技术和自主研发的IGBT芯片。在这些技术的加持下，比亚迪这次称王，但也不乏自信。丰富的产品线和广泛的价格范围也使比亚迪在竞争中占据优势。此外，在4月份正式宣布停止销售燃油车后，比亚迪在投资者心目中的科技感大大增强，这在一定程度上也强化了比亚迪在资本市场的科技公司形象。

当然，比亚迪挺进万亿市值俱乐部，更大的景深在于全球“双碳”视野。资本看好中国新能源汽车发展。中国新能源汽车不仅规模庞大、产业链完整，而且充满创新活力，成为推动和引领全球汽车产业变革的重要力量。没有一个市场能像股市一样生动地反映一个国家经济转型的背景和脉搏。如果说在美国资本市场，特斯拉颠覆传统燃油动力的福特，亚马逊在零售领域击败沃尔玛，更多技术领先的公司后来居上，被资本追捧成为投资者的信仰，那么在中国资本市场，当代Amperex Technology Co .，Limited和比亚迪称王的故事可以说只是一个开始。

还记得当当代Amperex科技有限公司的动力电池销量超过日本巨头松下，成为全球最大的电动汽车供应商时，巴菲特的“最佳合伙人”查理·孟格说，“如果你现在不投资比亚迪股票，你就少了一个杰克韦尔奇，多了一个托马斯爱迪生。”目前，在当代Amperex科技有限公司和比亚迪面前只有一瓶白酒、一桶油和几家金融企业，而在它们的背后，是包括SMIC和BOE在内的一批民族科技企业在乘风前进。这说明在今天，中国的科技公司已经悄然来临，取代了金融和传统能源。

万亿市值只是资本市场的一个标杆。尽管加入了万亿元市值俱乐部，但并不意味着比亚迪从此可以懈怠。资本本来就具有波动性，“不进则退”。面对日益激烈的全球科技和产业竞争，比亚迪仍面临新的挑战:一是比亚迪品牌力有待提升。在比亚迪30万元以上的价格区间，缺乏相应的高端产品。第二，比亚迪海外市场份额不高。没有一定份额的海外市场份额，无法体现一个品牌的全球性和企业的全球竞争力。第三，公司毛利率低。季报显示，比亚迪汽车业务毛利率低于特斯拉、蔚来、理想等造车新势力，“增收不增利”。此外，比亚迪产品的智能化水平也需要进一步提升。目前，比亚迪在全球上市车企中市值排名第三，仅次于特斯拉和丰田。如果比亚迪在这些问题上有新的突破，相信占据新能源赛道长坡厚雪优势的比亚迪市值超越丰田是迟早的事。