和讯SGI公司｜德固特盈利能力下降，股价跌跌不休，股东密集减持，和讯SG

最近德古特过得有点惨，业绩一路下滑，股价一路走低，股东纷纷来清仓减持这到底是怎么回事

古特上市一年，业绩明显下滑，增收不增利现象严重2021年实现营业收入约2.95亿元，同比增长17.57%，归属于上市公司股东的净利润约4290万元，同比下降30.27%2022年一季度将继续下滑，实现营业收入5233.78万元，同比增长29.43%，归属于上市公司股东的净利润540.2万元，同比下降37.34%

与此同时，德古特的股价也持续下跌了一年，在上市时达到顶峰，最高股价达到57.05元/股此后其股价持续震荡下跌，至2022年6月9日收盘时跌至15.67元/股，跌幅约73%

更有甚者，德古特股东不得不清仓减持3月份以来，德古特股东频繁减持，也有清仓减持日前，青岛常春藤，昆山常春藤拟清仓减持不超过6.43%日前，特定股东冯伟计划清仓，减持不超过0.25%日前，特定股东清控金服，高闯清控拟减持不超过3.75%

股东的不断减持是不是不看好德古特未来的发展前景从贺勋SGI指数的表现来看，德古特目前的成长性确实很差，得分也在持续下降，从最高的81分下降到50分

从盈利能力来说，Degut明显减弱了2022年一季度加权净资产收益率为0.94%，2021年加权净资产收益率为8.14%，均较上市前大幅下降但德古特去年首次公开募股净资产大幅增长，加权净资产收益率下降可以理解不过，Degut的毛利率和净利润率也明显下滑2019年至2021年，毛利率分别为43.08%，44.16%和31.34%，2022年一季度为29.79%，净利润率分别为23.41%，24.56%，14.57%和10.32%是什么原因导致Degut的盈利能力和毛利率大幅下降其中一个主要原因是Degut产品主要原材料的价格波动，以及海运费的飙升另外，由于汇率的变化，有较大的汇兑损益

现金流的一部分，德古特掉下了悬崖2022年第一季度，经营活动产生的现金流量净额为—2189.38万元，下降1860.91%，占营业收入的比例为—41.83%应收账款压力也很大2022年第一季度，应收票据和应收账款金额为1.24亿元，应收票据和平均收款期由2021年末的130.62天增长至210.48天

R&D方面，德古特的R&D费用在过去三年确实有所增加，R&D方面的力度也有所加强2019年至2021年分别为996.52万元，1081.92万元和1318.92万元，R&D投资占营业收入的比例分别为3.77%，4.32%和4.48%但是和竞争对手相比，还是有距离的2019年至2021年，杭锅股份R&D费用分别为1.97亿元，3.05亿元和4.02亿元，R&D投资分别占营业收入的5.01%，5.69%和6.11%

固特是一家高科技节能环保设备制造商其主要产品包括粉体等环保设备，节能换热设备，特殊定制设备，涉及化工，能源，冶金，固废处理等领域未来，在双碳目标下，德古特能否逆风翻盘

固特表示，依托双碳政策支持，在稳固现有行业地位的基础上，将继续拓展固废处理，煤炭清洁利用等延伸应用场景，借助与国际头部企业的合作机会，探索新的合作和服务模式，充分发挥产品在新行业应用的示范效应，为公司快速打开新市场奠定基础，进而为公司创造新的增长点。

目前，Degut已经处于饱和状态如果未来疫情好转，毛利率可能会回升，从而提高盈利能力

今年3月，国家发改委和国家能源局联合发布《氢能产业发展中长期规划》，氢能产业蓝图逐渐清晰，进入快车道德古特也有相关业务产品，公司可以提供氢能生产的相关设备但目前公司氢能设备收入在主营业务收入中占比很小，未来如果增加产能，可能会成为新的增长点